Aluminium ass e Metall mat héijen Energieverbrauch an héije Kuelestoffemissiounen.Ënnert dem Hintergrund vun der aktueller globaler Konsens iwwer Kuelestoffreduktioun, an ënner den Aschränkungen vun der Gewalt "Duebel Kuelestoff" an "Energieverbrauch duebel Kontroll" Politik, wäert d'elektrolytesch Aluminiumindustrie mat enger wäitreegend Ännerung konfrontéieren.Mir wäerte weider déif an d'elektrolytesch Aluminiumindustrie gräifen, vu Politik bis Industrie, vu Makro bis Mikro, vu Versuergung bis Nofro, fir d'Variabelen ze entdecken, déi an all Link existéiere kënnen, an hir méiglech Impakt op zukünfteg Aluminiumpräisser ze evaluéieren.
Héich Temperatur dissipéiert, ob den Aluminiumpräis Gesiichter "Féiwer reduzéieren"
Déi schweierend Hëtzt am August huet d'Welt erwächt, a vill Deeler vun Eurasien hunn extrem héich Temperature Wieder begéint, an déi lokal Energieversuergung war ënner groussen Drock.Ënnert hinnen ass de Stroumpräis a villen Deeler vun Europa eropgaang, wat zu enger anerer Produktiounsreduktioun an der lokaler elektrolytescher Aluminiumindustrie gefouert huet.Zur selwechter Zäit war och déi südwestlech Regioun vum Land eescht vun der héijer Temperatur betraff, an eng grouss Produktiounsreduktioun ass an der Sichuan Regioun geschitt.Ënnert der Amëschung vun der Versuergungssäit ass den Aluminiumpräis vu ronn 17.000 Yuan / Tonne Mëtt Juli bis iwwer 19.000 Yuan / Ton Enn August zréckgezunn.Am Moment huet d'waarme Wieder ugefaang ofzegoen an d'Fed gëtt erwaart d'Zënssätz staark ze erhéijen.Gëtt den Aluminiumpräis mat engem "Féiwer" konfrontéiert?
Mir gleewen datt de kuerzfristeg Makro-Sentiment bearish ass, an den Opstieg vum US-Dollar-Index huet d'Commodities ënnerdréckt, wat Drock op d'Aluminiumpräisser gesat huet.Awer mëttelfristeg wäert d'Energiemangelproblem an Europa fir eng laang Zäit existéieren, d'Skala vun der Reduktioun vun der elektrolytescher Aluminiumproduktioun wäert weider ausgebaut ginn, a säi Downstream an Endverbrauch wäert méi ofhängeg vun Importer sinn.Mat den nidderegen Energiepräisser a China huet den Export vun Aluminium e Low-Cost Virdeel, wat den Inlandsexport am drëtten a véierte Véierel méiglecherweis e gudden Trend behalen.An der Off-Saison vum traditionelle Gewaltverbrauch weist den Terminalverbrauch offensichtlech Widderstandsfäegkeet, an d'Akkumulation vu Lagerung an de Midstream an Downstream Links ass limitéiert.Nodeems d'Héichtemperatur zréckgeet, gëtt erwaart datt de Downstream Konstruktioun séier erëm geet, wat d'Inventaraustausch féiert.Déi kontinuéierlech Verbesserung vun de Fundamenter mécht Shanghai Aluminium méi elastesch.Wann de Makro-Sentiment verbessert, wäert et e staarken Rebound-Dynamik hunn.No der "Golden Nine Silver Ten" Konsum Peak Saison, der Schwächung vun der Nofro an dem prominente Versuergungsdrock, wäert den Aluminiumpräis erëm méi e gréisseren Drock vun der Korrektur stellen.
Käschte Ënnerstëtzung ass evident, de Réckzuchsdrock ass méi schwaach wéi am Juni
Am Juni huet d'Federal Reserve ugekënnegt d'Zënssätz ëm 75 Basispunkten ze erhéijen.No der Ukënnegung huet de Maart ugefaang Rezessiounserwaardungen ze handelen, wat dëst Joer de gréisste Réckgang vun den Aluminiumpräisser an engem kontinuéierleche Zyklus ausléist.De Präis ass vu ronn 21.000 Yuan / Tonn Mëtt Juni op 17.000 Yuan Mëtt Juli gefall./t an der Géigend.Ängscht vun engem zukünftege Fuerderungsschlag, kombinéiert mat Suergen iwwer d'Schwächung vun den inlandse Fundamenter, hunn zum leschte Réckgang bäigedroen.
No der leschter Woch hawkish Bemierkungen vum Federal Reserve Chairman, huet de Maart nach eng Kéier Erwaardunge vun enger 75 Basispunkt Zënserhéijung gehandelt, an d'Aluminiumpräisser sinn an dräi Deeg ëm bal 1,000 Yuan gefall, erëm en enorme Drock fir eng Korrektur.Mir gleewen datt den Drock vun dëser Korrektur wesentlech méi schwaach ass wéi dee vum Juni: Engersäits war de Gewënn vun der elektrolytescher Aluminiumindustrie am Juni iwwer 3.000 Yuan / Tonn, sief et aus der Perspektiv vun der Hedging Nofro vun der Aluminiumanlag. selwer, oder d'Upstream Industrie am Kontext vun der Schwächung vun der Nofro.Aus der Perspektiv vun onhaltbaren héije Profitter, sinn d'Aluminiumfirmen mat dem Risiko vu Gewënn zréck.Wat de Gewënn méi héich ass, wat de Fall méi grouss ass, an den aktuellen Industriegewënn ass op ongeféier 400 Yuan / Ton gefall, sou datt et manner Plaz ass fir weider Callback.Op der anerer Säit sinn déi aktuell Käschte vum elektrolytesche Aluminium offensichtlech ënnerstëtzt.D'Duerchschnëttskäschte vum elektrolytesche Aluminium Mëtt Juni waren ongeféier 18.100 Yuan / Tonn, an d'Käschte waren nach ëmmer ronderëm 17.900 Yuan / Ton Enn August, mat enger ganz klenger Ännerung.An an enger méi laanger Zäit gëtt et relativ limitéiert Plaz fir Aluminiumoxid, virgebakene Anoden a Stroumkäschten ze falen, wat d'Produktiounskäschte vum elektrolytesche Aluminium fir eng laang Zäit op enger héijer Positioun hält, a bildt Ënnerstëtzung fir den aktuellen Aluminiumpräis .
Auslännesch Energiepräisser sinn héich, an d'Produktiounsschnëtt wäerte weider ausdehnen
Iwwerséiesch Energiekäschte bleiwen héich, a Produktiounsschnëtt wäerte weider ausbauen.Duerch d'Analyse vun der Kraaftstruktur an Europa an an den USA kann ee feststellen datt erneierbar Energien, Äerdgas, Kuel, Atomenergie an aner Energiequellen e groussen Undeel ausmaachen.Am Géigesaz zu den USA setzt Europa méi op Importer fir seng Erdgas- a Kuelversuergung.Am Joer 2021 wäert den europäeschen Äerdgasverbrauch ongeféier 480 Milliarde Kubikmeter sinn, a bal 40% vum Äerdgasverbrauch gëtt aus Russland importéiert.Am Joer 2022 huet de Konflikt tëscht Russland an der Ukraine zu der Ënnerbriechung vun der Erdgasversuergung a Russland gefouert, wat zu engem kontinuéierleche Stroum vun den Äerdgaspräisser an Europa gefouert huet, an Europa huet no Alternativen zu der russescher Energie ronderëm d'Welt gesicht, wat indirekt gedréckt huet. erop global Äerdgaspräisser.Betraff vu méi héije Energiepräisser hunn zwee Nordamerikanesch Aluminiumanlagen d'Produktioun reduzéiert, mat enger Skala vun 304.000 Tonnen Produktiounsreduktiounen.D'Méiglechkeet vu weidere Produktiounsreduktiounen gëtt a spéider Etapp net ausgeschloss.
Zousätzlech hunn déi héich Temperaturen an d'Dréchent dëst Joer och e grousse Schlag fir d'Energiestruktur vun Europa gesuergt.De Waasserniveau vu villen europäesche Flëss ass wesentlech erofgaang, wat d'Effizienz vun der Waasserkraaftwierk eescht beaflosst huet.Zousätzlech beaflosst de Mangel u Waasser och d'Kühleffizienz vun Atomkraaftwierker, an déi waarm Loft reduzéiert och d'Windkraftproduktioun, wat et schwéier mécht fir Atomkraaftwierker a Wandkraaftwierker ze bedreiwen.Dëst huet d'Energieversuergungsspalt an Europa weider vergréissert, wat direkt zum Ofschloss vu villen energieintensiven Industrien gefouert huet.Wann Dir d'Zerbriechlechkeet vun der aktueller europäescher Energiestruktur berücksichtegt, gleewen mir datt d'Skala vun der europäescher elektrolytescher Aluminiumproduktiounsreduktioun dëst Joer weider ausgebaut gëtt.
Réckbléckend op d'Verännerunge vun der Produktiounskapazitéit an Europa, zënter der Finanzkris am Joer 2008, huet d'kumulative Produktiounsreduktioun an Europa ausser Russland 1,5 Milliounen Tonnen iwwerschratt (ausser d'Produktiounsreduktioun an der Energiekris 2021).Et gi vill Faktore fir d'Reduktioun vun der Produktioun, awer am Endeffekt ass et eng Käschtefro: Zum Beispill, nom Ausbroch vun der Finanzkris 2008, ass de Präis vum elektrolytesche Aluminium an Europa ënner der Käschtelinn gefall, wat eng grouss-Skala Produktioun Reduktioun an europäesch electrolytic Al Planzen;Elektrizitéitspräis Anti-Subventioun Ermëttlungen sinn a Groussbritannien an anere Regiounen geschitt, wat zu enger Erhéijung vun de Stroumpräisser an enger Reduktioun vun der Produktioun vu lokalen Aluminiumanlagen gefouert huet.D'UK Regierung plangt och am Joer 2013 unzefänken, a Kraaftgeneratoren erfuerderen extra fir Kuelestoffemissiounen ze bezuelen.Dës Moossnamen hunn d'Käschte vum Stroumverbrauch an Europa erhéicht, wat zu de meeschte vun der Elektrolytik resultéiertAluminium Profil Fournisseuren déi d'Produktioun an der fréicher Etapp gestoppt huet an d'Produktioun ni erëmfonnt huet.
Zënter datt d'Energiekris d'lescht Joer an Europa ausgebrach ass, sinn d'lokal Stroumkäschte héich bliwwen.Ënnert dem Afloss vun der Ukraine-Russland Konflikt an extrem Wieder, huet de Präis vun Äerdgas an Stroum an Europa e Rekord héich erreecht.Wann déi lokal duerchschnëttlech Stroumkäschte bei 650 Euro pro MWh berechent ginn, ass all Kilowatt-Stonn Stroum entsprécht RMB 4,5/kW·h.Den Energieverbrauch pro Tonn vun der elektrolytescher Aluminiumproduktioun an Europa ass ongeféier 15.500 kWh.No dëser Berechnung sinn d'Produktiounskäschte pro Tonn Aluminium no bei 70.000 Yuan pro Tonn.Aluminiumanlagen ouni laangfristeg Stroumpräisser kënnen et guer net leeschten, an d'Drohung vun der elektrolytescher Aluminiumproduktiounsreduktioun geet weider aus.Zënter 2021 ass d'elektrolytesch Aluminiumproduktiounskapazitéit an Europa ëm 1,326 Milliounen Tonnen reduzéiert ginn.Mir schätzen, datt nom Enn vum Hierscht den Energiemangelproblem an Europa net effektiv geléist ka ginn, an et besteet e Risiko fir eng weider Reduktioun vun der elektrolytescher Aluminiumproduktioun.Tonnen oder esou.Wann Dir déi extrem schlecht Elastizitéit vun der Versuergung an Europa berücksichtegt, wäert et schwéier sinn fir eng laang Zäit no der Produktiounsschnëtt ze recuperéieren.
Energie Attributer si prominent, an Export huet Käschte Virdeeler
De Maart gleeft allgemeng datt Net-ferro Metaller staark finanziell Attributer hunn zousätzlech zu Commodity Attributer.Mir gleewen datt Aluminium anescht ass wéi aner Metaller a staark Energieeigenschaften huet, déi dacks vum Maart iwwersinn.Et brauch 13.500 kW h fir eng Tonn elektrolytescht Aluminium ze produzéieren, wat den héchste Stroum pro Tonn ënner all Net-ferro Metaller verbraucht.Zousätzlech ass säi Stroum ongeféier 34% -40% vun de Gesamtkäschten aus, sou datt et och "Solidstate Elektrizitéit" genannt gëtt.1 kWh Elektrizitéit brauch am Duerchschnëtt ongeféier 400 Gramm Standardkuel ze verbrauchen, an d'Produktioun vun 1 Tonne elektrolytesche Aluminium muss am Duerchschnëtt 5-5,5 Tonnen thermesch Kuel verbrauchen.D'Käschte vun de Kuel am Haus Stroum kascht ronn 70-75% vun de Käschte vun Stroum Produktioun.Ier d'Präisser net kontrolléiert goufen, hunn d'Kuel Futures Präisser a Shanghai Aluminiumpräisser eng héich Korrelatioun gewisen.
Am Moment, wéinst der stabiler Versuergung a Politikreguléierung, huet den Hausthermesche Kuelpräis e wesentleche Präisdifferenz mam Präis vun auslännesche Mainstream Konsumplazen.De FOB Präis vun 6,000 kcal NAR thermesch Kuel zu Newcastle, Australien ass US $ 438,4 / Tonn, de FOB Präis vun thermesch Kuel zu Puerto Bolivar, Kolumbien ass US $ 360 / Tonn, an de Präis vun thermesch Kuel am Qinhuangdao Hafen ass US $ 190,54 / Tonn , de FOB Präis vun thermesche Kuel am russesche balteschen Hafen (Baltesch) ass 110 US Dollar / Tonn, an de FOB Präis vun 6000 kcal NAR thermesch Kuel am Fernen Osten (Vostochny) ass 158,5 US Dollar / Tonn.Low-Cost Beräicher ausserhalb vun der Regioun si wesentlech méi héich wéi doheem.Naturgaspräisser an Europa an den USA si méi héich wéi Kuelenergiepräisser.Dofir huet den Hauselektrolyteschen Aluminium e staarken Energiekäschtevirdeel, dee weiderhi prominent am Kontext vun den aktuellen héije weltwäiten Energiepräisser wäert sinn.
Wéinst dem groussen Ënnerscheed an den Exporttariffer fir verschidden Aluminiumprodukter a China ass de Käschtevirdeel vun Aluminium Ingots net offensichtlech am Exportprozess, awer spigelt sech am nächste Aluminiumprozess.Wat spezifesch Donnéeën ugeet, huet China am Juli 2022 652.100 Tonnen vun onbeschiedegten Aluminium an Aluminiumprodukter exportéiert, eng Joer-op-Joer Erhéijung vun 39,1%;de kumulative Export vu Januar bis Juli war 4,1606 Milliounen Tonnen, eng Joer-op-Joer Erhéijung vun 34,9%.Beim Fehlen vu wesentlechen Ännerungen an der auslännescher Nofro, gëtt erwaart datt den Exportboom héich bleift.
De Konsum ass liicht elastesch, Gold, néng Sëlwer an zéng kënne erwaart ginn
Vum Juli bis August dëst Joer huet den traditionelle Konsum Off-Saison extrem Wieder begéint.Sichuan, Chongqing, Anhui, Jiangsu an aner Regiounen hunn Kraaft- a Produktiounsbeschränkungen erlieft, wat zu der Ofschaltung vu Fabriken op ville Plazen resultéiert, awer de Konsum ass net besonnesch schlecht vun den Daten.Éischt vun all, am Sënn vun der Operatioun Taux vun downstream Veraarbechtung Betriber, et war 66,5% am Ufank Juli an 65,4% um Enn August, eng Ofsenkung vun 1,1 Prozentsaz Punkten.De Betribsquote ass an der selwechter Period d'lescht Joer ëm 3,6 Prozentpunkte gefall.Aus der Perspektiv vum Inventarniveau goufen am ganzen August nëmmen 4.000 Tonne Aluminiumstécker gespäichert, an 52.000 Tonnen waren am Juli-August nach aus der Lagerung.Am August war d'akkumuléiert Lagerung vun Aluminiumstäbchen 2.600 Tonnen, a vu Juli bis August war d'akkumuléiert Lagerung vun Aluminiumstäben 11.300 Tonnen.Dofir, vu Juli bis August, gouf den Zoustand vun der Lagerung als Ganzt behalen, an am August goufen nëmmen 6.600 Tonnen accumuléiert, wat weist datt den aktuelle Konsum nach ëmmer staark Widderstandsfäegkeet huet.Aus der terminaler Siicht gëtt de Wuelstand vun neien Energieautoen a Wand- a Solarenergieproduktioun erhale gelooss, an de Pull op den Aluminiumverbrauch wäert d'ganzt Joer sinn.Den allgemenge Downward Trend vun Immobilien huet net geännert.D'Subside vum Héichtemperaturwieder hëlleft dem Chantier d'Aarbechten erëm z'erhalen, an d'Start vun der 200 Milliarden "Garantéierten Gebai" nationalen Hëllefsfong hëlleft och fir d'Réalisatiounsverbindung ze verbesseren.Dofir gleewen mir datt d'"Golden Nine Silver Ten" Konsum Héichzäit nach ëmmer erwaart ginn.
Post Zäit: Sep-09-2022